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奇奇颗颗说恐龙

招商证券:七月积极布局一线养殖龙头

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  中证网 叶涛

  7月,能繁母猪和仔猪减少带来的供给收缩将进一步显现,预计月底高价区将集体突破20元/kg。而随着猪价持续上涨,股价和猪价的剪刀差大幅缩减,股价上行动力充足。同时压制龙头公司股价的因素在7月将大幅出清,而龙头公司出栏量在7月也将有显着提升,因此7月中下旬前股价将迎来实质性反转,建议积极布局确定性高质量成长的一线龙头公司。

  首先,供给收缩将进一步显现,猪价预期持续向好。6月猪价的超预期上涨仅是供给缺口的初步体现,往后看,能繁母猪断档带来的供应下滑将更加严重,叠加消费不断回升,猪价涨幅会更加迅猛并且是可以持续的。预计7月底高价区将集体突破20元/kg,产业一致预判四季度可能会达到25-30元/kg。

   shou xian, gong ji shou suo jiang jin yi bu xian xian, zhu jia yu qi chi xu xiang hao. 6 yue zhu jia de chao yu qi shang zhang jin shi gong ji que kou de chu bu ti xian, wang hou kan, neng fan mu zhu duan dang dai lai de gong ying xia hua jiang geng jia yan zhong, die jia xiao fei bu duan hui sheng, zhu jia zhang fu hui geng jia xun meng bing qie shi ke yi chi xu de. yu ji 7 yue di gao jia qu jiang ji ti tu po 20 yuan kg, chan ye yi zhi yu pan si ji du ke neng hui da dao 2530 yuan kg.

  其次,股价与猪价的剪刀差大幅缩减,股价上行动力充足。随着猪价的持续上涨,股价和猪价的剪刀差大幅缩减,假设一线龙头明年出栏2000万头,完全成本12.7元/kg,周期高点给予12倍PE,计算得到当前股价对应的猪价为17.3元/kg,后续股价上涨动力充足。

  再次,龙头出栏量将显着提升,寻找高β下的确定α行情。一线龙头在防疫方面取得了比较丰富的经验,3月份投苗量增长明显,并且在持续加速配种中,预计下半年出栏量少则50%增长多至翻倍,这个趋势在七月份开始会有强烈的演绎。在高猪价的板块性行情下,个股会走出独立行情,尤其是确定性高质量成长的一线企业。

  在股价节奏方面,下半场将聚焦于确定性和成长性:股价的上行更需要猪价和出栏量的相互配合,并且这种行情会走的更加长久,一线龙头有望复制其在2017年的独立行情走势,建议及早布局,尽早享受高β下的确定性α行情。

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责任编辑:马秋菊 SF186

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发布时间:07:22:54

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